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今日投资必读12.1:钱荒2.0隐现,资金面偏紧或持续到春节前

2016-12-01 10:10:36  来源: 腾讯理财网  作者:  编辑: 叶文龙

  【看头条】

  钱荒2.0隐现:资金面偏紧或持续到春节前

  10年期国债期货持续暴跌、银行间市场利率不断上行,市场焦虑“钱荒2.0”来袭。然而,稳健的货币政策并没有发生改变,市场要有理性认识,只是在过去‘不差钱’的背景下,市场可能过度乐观。业内普遍认为,2013年发生“钱荒”的深层原因是商业银行自酿“苦果”,而近期的资金面偏紧却包含监管层“抑制资产泡沫”“防范金融风险”的意图。多名市场人士认为,与其说是“钱荒2.0”,不如说当前正迎来“资金面紧平衡”的“新常态”。虽然“保持流动性的合理充裕”仍是前提,但是,“大幅度提供流动性,应该不会有了。资金面偏紧的情况可能持续到明年春节前。

  点评:中国经济离‘L’型底部只有一步之遥,但政策托底仍不可避免,2016年具有较为明显的滞胀特征(通胀回升、经济内生动力不足),利率没有大幅上行的基础。

  【宏观】

  1、【国务院:增值税定额返还保障地方既有财力】

  11月29日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,听取全面推开营改增试点减轻税负情况汇报,决定实行增值税定额返还以保障地方既有财力。今年5月1日,营业税改征增值税试点全面推开。最新数据显示,新增试点的金融、建筑、房地产和生活服务业四大行业减税额呈逐月放大趋势,到10月底累计减税965亿元。若加上前期试点行业和原增值税行业减税规模,预计全年减税总规模将超过5000亿元。针对当前试点中,部分金融、建筑业企业反映税负增加的问题,会议指出要研究政策口径,在风险可控、制度公平前提下进一步完善相关措施,扩大减税效应。

  2、【公开市场结束连日净回笼年末资金面紧平衡预期难消】

  昨日,虽然央行加大了资金投放力度,令公开市场终结了连续四日的净回笼态势,但900亿元的净投放量未能完全缓解当日资金面整体“旱情”,尤其是跨月资金价格的跳涨,显示出机构对中长期资金面仍不乐观。市场人士指出,临近年末,机构将加大筹措跨年资金的力度,春节前资金面紧平衡预期仍难消除,即便能够“借到钱”,也解决不了“借钱贵”的问题。

  【股市】

  股市预测:上证指数目前仍在上升通道中运行,下轨支撑以及前期低点平台均在3240点附近,回调到通道下轨或需要2天时间。在没有明显成交量变化以及大阳线出现的情况下,后面沪指继续沿5日、10日均线小幅攀升的可能性较大,对于主板仍然是逢低看多的思路。

  1、【A股IPO实现“质”与“量”双提升明年仍以中小盘股为主】

  今年以来,IPO数量在实现快速增长的同时有效提升了IPO企业质量。据《证券日报》记者不完全统计,今年1月1日至11月30日,A股累计有182家企业完成IPO,合计募集资金1231.07亿元,平均募集资金约6.8亿元。此外,今年以来获得IPO批文的186家企业,预计筹资总额度1278亿元,与往年相比筹资额度大幅下降。预计未来IPO发行节奏仍将兼顾二级市场承受力,同时注重沪深市场均衡发展,2017年IPO发行将以中小盘股为主。

  2、【深港通通车在即外资进场意愿强烈】

  从沪股通最近几个交易日的情况来看,素有“聪明钱”之称的沪股通资金加大抄底力度。截至昨日A股收盘,沪股通净流入11.71亿元,余额118.29亿元,占比90%。至此,沪股通已连续8个交易日净流入,累计净流入资金91.4亿元。与当年沪股通开通情况相似,深港通开通的意义并不在于能给市场带来多大的增量资金,而是在于对A股市场先进投资理念的引入以及开放的国际化姿态,这将有利于推动A股加入MSCI国际指数,进而再度提高A股的国际地位。

  【基金】

  1、【债市资金面吃紧货基债基赎回压力剧增】

  当前,资金利率全线上行,资金面延续紧张格局。昨日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)连续第15个交易日全线上涨,债市也延续跌势。据悉,与债市资金面紧张的情况一致,多家公司旗下债基和货基近期均遭到大规模赎回。而市场似乎更早便有反应,据中国证券投资基金业协会公布的最新数据,货币基金“版图”已连续两个月缩水;而债券型基金虽然仍然保持增长态势,但剔除掉11月新成立的基金规模,其总体规模不增反降,出现净赎回。

  2、【增量资金依旧不足基金青睐消费服务类品种】

  尽管近期市场回暖,但根据记者近期了解到的情况,在增量资金依旧不足的背景下,公私募基金经理目前仍然“以稳为主”,更加看重那些受场内资金照顾的白马品种,而这种防御性布局策略使得消费服务类品种备受青睐。在这种判断之下,部分精选个股、尤其是偏好成长投资的公私募基金经理更希望参与那些被资金“照顾”的品种。

  【理财】

  美股:标普11月份涨逾3%创四个月最大单月涨幅,OPEC八年来首份减产协议助能源股飙涨5%:标普500指数周三收跌5.85点,跌幅0.27%,报2198.81点,但11月份累涨3.4%,创7月份以来最大单月涨幅;道琼斯工业平均指数收涨1.98点,涨幅0.01%,报19123.58点,但11月份累涨5.4%。纳斯达克综合指数收跌56.24点,跌幅1.52%,报5323.68点,但11月份累涨2.6%。罗素2000指数初步收跌5.75点,跌幅0.43%,报1322.47点,但11月份累涨约130点或11.02%。

  黄金:美国COMEX 12月黄金期货电子盘价格周三收盘下跌15.90美元,跌幅1.34%,报1172.00美元/盎司,因美国经济数据强劲,美债收益率走高,提振美元上涨,进一步夯实12月升息预期。本月金价可能录得逾三年来的最大月度跌幅。11月,美国民间雇主加大招聘力度,民间就业岗位增幅远超预期;上月消费者支出增长,为美联储升息提供更多理据。

  原油:美国WTI 2月原油期货实盘价格周三收盘上涨4.21美元,涨幅9.31%,报49.44美元/桶,布伦特原油期货实盘上涨4.09美元,涨幅8.82%,报50.47美元/桶;因部分全球最主要产油国就2008年以来的首个减产协议达成一致,以提振油价。油价本月上涨近5%,但交易员和分析师称,对协议做出的反应不太可能令油价进一步上涨,涨势甚至可能仅是昙花一现。美国增加产量可能会令油价的反应黯然失色,价格近期可能会进一步攀升,预计上涨可能是短暂的,因美国可能会利用油价走高机会增加产量。

  【互联网金融】

  3万=上市系?P2P新三板上不去、抱新四板大腿

  新三板上不去,P2P平台开始退而求其次想办法上新四板。前海股权交易中心作人员表示,P2P在新四板没有特殊的资质要求,只是不能到交易所参加挂牌仪式,整个挂牌的费用为3万元。有人士指出,人们提到的Q板、E板实际上都属于新四板,在新四板挂牌也勉强算上市,但这种上市除了能给中小企业带来一定心理安慰和品牌背书外,并没有什么实质性作用。无论是国资系还是上市系,对于长期陷入信任危机的P2P平台来说,都希望找到一个信誉背书。但是,企业的发展不是光靠背书就能成就的,更多要依靠平台自身合规和健康。

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